财务管理试题解答

题目

财务管理试题解答
甲企业为加强市场竞争,拟降低原定信用标准（可授予现有客户的坏账率不能超过1%）与信用条件（信用期35天,无现金折扣优惠）.现有A、B两个方案可供参考和选择.其中：
A方案：可接受的坏账损失率3%,信用条件为“3/20,2/35,1/50,N/90”,估计分别将有30%、20%、20%（按赊销金额计算）的客户将接受所提供的现金折扣优惠；
B方案：可接受的坏账损失率6%,信用条件为“3/30,2/60,1/90,N/150”,估计分别将有35%、30%、20%的客户愿接受所提供的现金折扣优惠.
采用A、B两个方案后,预计年赊销收入将分别比原来的2000万元分别提高30%和40%,且收回的赊销账款将全部用于再投资,期望收益率为15%.假定原方案与A、B方案下的应收账款管理费用分别为4万元、12万元和20万元,且商品销售的综合贡献毛益率为25%,它不因为销售收入的提高而改变.
试分析哪一个方案更为有利.

答案

　　A方案平均收现期=20×30%+35×20%+50×20%+90×30%=50天
B方案平均收现期=30×35%+60×30%+90×20%+150×15%=69天
A方案现金折扣=2000×（1+30%）×（3%×30%+2%×20%+1%×20%）=39万元
B方案现金折扣=2000×（1+40%）×(3%×35%+2%×30%+1%×20%)=51.8万元
A方案赊销净额=2600-39=2561万元
B方案赊销净额=2800-51.8=2748.2万元
目前方案坏账损失=2000×1%=20万元
A方案坏账损失=2748.2×6%=164.892万元
目前方案机会成本=2000/360×35%×15%=29.1667万元
A方案机会成本={2000×（1+30%）-39}/360×50×15%=53.3542万元
B方案机会成本={}2000×（1+40%）-51.8}/360×69×15%=79.01075万元
                      目前方案            A方案          B方案
赊销收入           2000              2600            2800   
减：现金折扣      0                 39                51.8
赊销净额           2000             2561             2748.2
贡献毛益           500              640.25           687.05
机会成本         29.1667        53.3542       79.01075
坏账损失           20                76.83            164.892
收账费用             4                  12                   20
净收益           446.8333      498.0658       438.9478


依净收益看A方案最大,所以选择A方案更加有利