1. 某企业发行 5 年期债券,债券面值为 1000 元,票面利率 10 %,每年付息一次,发行价为 1100 元,筹资费率 3 %,所得税税率为 30 %,则该债券的资金成本是( ).
题目
1. 某企业发行 5 年期债券,债券面值为 1000 元,票面利率 10 %,每年付息一次,发行价为 1100 元,筹资费率 3 %,所得税税率为 30 %,则该债券的资金成本是( ).
A.9.37% B.6.56 % C.7.36 % D.6.66 %
2. 企业向银行取得借款 100 万元,年利率 5 %,期限 3 年.每年付息一次,到期还本,所得税税率 30 %,手续费忽略不计,则该项借款的资金成本为( ).
A.3.5% B.5 % C.4.5 % D.3 %
3. 某公司普通股目前的股价为 10 元 / 股,筹资费率为 8 %,支付的每股股利为 2 元,股利固定增长率 3 %,则该股票的资金成本为( ).
A.22.39% B.21.74 % C.24.74 % D.25.39 %
答案
1、债券成本的工式是K=[ B * i *(1-T)] / [ b *(1-f) ]
B是债券面值
i是债券面利率
b是债券实际筹资额,按发行价格确定
f是债券筹资费用率
T是所得税税率
按公式代入进行计算K=1000 * 10% *(1-30%)/ 1100 * (1-3%) =6.56%
所以选B
2、由于手续费忽略不计,则可用一个简化的公式来计算K=i * (1-T)
i 是银行借款利率,T 是所得税税率
代入计算K=5% *(1-30%)= 3.5%
所以选A
3、股票的资金成本的公式为K=[ D / V(1-f)]+g
D是每年固定股利
V是普通股筹资金额,按发行价计算
f是普通股筹资费用率
g是年增长率
代入计算K=[ 2 / 10 * ( 1-8%) ]+ 3%=24.74%
所以选C
本人是学这个专业的,所以书上都有公式,希望能帮到你!
举一反三
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